QUÉ SUCEDIÓ CON LAS ACCIONES DE NVIDIA

Cronología semanal

Si te preguntas qué pasó con las acciones de Nvidia, aquí va la semana tal y como la consumió el mercado: un teletipo comentado que conserva los titulares y horas originales y añade contexto sobre cómo cada pieza impactó precio y posicionamiento.

Teletipo, en orden

Aquí tienes la semana completa de NVIDIA, contada como un teletipo—un titular a la vez, en el orden exacto en que lo oyó el mundo. Viernes 31 de octubre – 4:59 p. m. ET — Bloomberg: “NVIDIA acaba de convertirse en la primera empresa en cerrar por encima de $5 billones.” La acción cerró la semana en $208.40. Hubo brindis en Santa Clara.

Lunes 3 de noviembre – 9:31 a. m. ET — CNBC: “NVDA abre en $210, rompe $212 intradía—nuevo máximo histórico.” Los minoristas en Reddit la coronaron “el rey de la IA para siempre”.

Martes 4 de noviembre – 3:12 a. m. ET — South China Morning Post: “Pekín prohíbe en silencio todos los chips de IA extranjeros en centros de datos estatales.” La norma se enterró en un documento de 47 páginas. Para las 10 a. m. en Nueva York, NVDA caía 4%.

Martes 4 de noviembre – 2:47 p. m. ET — Reuters: “El Departamento de Comercio de EE. UU. confirma: las GPU Blackwell siguen en la lista de control de exportaciones ‘por ahora’.” China ya es <5% de las ventas, pero al algoritmo le bastó el titular. Cierre: $202.

Miércoles 5 de noviembre – 8:03 a. m. ET — Wall Street Journal: “El equipo de transición de Trump dice a las agencias: nada de rescates para la industria de IA, punto.” El protegido de Peter Thiel publicó lo mismo en X. NVDA abrió en $198 y siguió deslizando.

Miércoles 5 de noviembre – 4:00 p. m. ET — Nota de prensa de NVIDIA: “Hemos firmado con Samsung, Deutsche Telekom y Nokia para ejecutar 5G-IA en Blackwell.” La acción rebotó 1% fuera de hora—y luego lo devolvió.

Jueves 6 de noviembre – 7:22 a. m. ET — Barron’s: “Los operadores de opciones apuestan a que NVDA caiga por debajo de $180 antes de resultados.” El volumen de puts marcó máximo de 6 meses. La acción abrió en $192.

Jueves 6 de noviembre – 11:09 a. m. ET — Bloomberg TV: “Jensen Huang en Seúl: ‘Ya tenemos medio billón de dólares en pedidos de Rubin y Blackwell asegurados.’” La caída se frenó, pero a las 11 nadie cree a un CEO.

Jueves 6 de noviembre – 2:31 p. m. ET — CNBC: “AMD, Broadcom y Marvell caen 5–7%. Todo el complejo de IA en venta.” NVDA tocó $187.40—mínimos desde septiembre.

Jueves 6 de noviembre – 4:00 p. m. ET — Yahoo Finance: “NVDA cierra en $188.02, -9.3% desde el pico del lunes.” $450 mil millones de capitalización borrados en 72 horas.

Viernes 7 de noviembre – 8:15 a. m. ET — Bloomberg: “Goldman Sachs sube objetivo de NVDA a $255: ‘El ruido de China ya está en precio.’” Apertura con gap hasta $191.

Viernes 7 de noviembre – 10:42 a. m. ET — Reuters: “Un funcionario de EE. UU. matiza el tono de ayer: ‘Normas de exportación en revisión, no hay decisión final.’” NVDA sube a $189.80.

Viernes 7 de noviembre – 11:58 a. m. ET (ahora mismo) — Cotización en vivo: $189.12. Volumen: 280 millones de acciones—triple el promedio.

Lo que dice el mercado

Bajistas: “El capex de IA está haciendo techo; el riesgo China es real; $190 es el nuevo techo.”

Alcistas: “Una mala semana no mata una década de crecimiento; una guía de $45B el 19 de noviembre reenciende el cohete.”

Retail: “Acabo de comprar la caída en $188, pregúntame en diciembre.”

Cinco claves rápidas

• La velocidad de titulares, no los fundamentales, marcó la cinta; el flujo persiguió narrativa.

  
  

• El ruido de exportaciones a China golpeó el sentimiento aunque la exposición directa sea modesta.

  
  

• Los dealers de opciones probablemente amplificaron la bajada al cargarse puts y volverse gamma negativa.

  
  

• Los comentarios del CEO estabilizaron la puja intradía pero no cambiaron la tendencia al cierre.

  
  

• Los resultados del 19 de noviembre son ahora el pivote binario de la narrativa.

  
  

Esos son todos los titulares que movieron la acción, en orden y sin paja. La noche de resultados del 19 de noviembre es ahora la Super Bowl de la tecnología.

Por qué el precio se comportó así

Para entender qué pasó con las acciones de Nvidia, piensa en tres engranajes a la vez: choque narrativo (política y geopolítica), posicionamiento de dealers (reflexividad de opciones) y rotación de valor relativo (el complejo de IA frente al resto de tecnología). Nada de esto cambia el silicio, pero junto puede mover cientos de miles de millones en días. Abajo desgranamos los mecanismos con énfasis en lo que realmente atraviesa un P&L.

Los shocks narrativos pesaron más que unos fundamentales estables

Los puntos de China llegaron primero. Una supuesta prohibición de chips de IA extranjeros en centros de datos estatales y la confirmación de que Blackwell sigue bajo control de exportaciones no reescriben el modelo de beneficios de un día a otro, pero sí amplían la prima de riesgo aplicada al crecimiento futuro. Los inversores extrapolan efectos de segundo orden—multinacionales retrasando pedidos, socios pausando pilotos o rivales ganando tiempo—lo que eleva tasas de descuento y comprime múltiplos. En un líder de categoría, pequeños cambios en certidumbre mueven más la valoración que la demanda de hoy.

El ruido político añadió combustible. Un “sin rescate” se lee como “arreglaos si el crédito se aprieta”, lo que agudiza la sensibilidad al ciclo de capex y al coste de financiación. No es la existencia de un rescate lo que importa; es quitar la red imaginada cuando el posicionamiento está cargado. Esa psicología pesa a mitad de semana, con liquidez más fina.

Posicionamiento de dealers y la rueda de opciones

El flujo de opciones no causa todos los movimientos, pero a menudo los magnifica. Durante la caída, el volumen de puts se disparó y las strikes cortas se agruparon en $195–$188. Los dealers que vendieron esas opciones se cubrieron dinámicamente vendiendo más acción conforme caía el precio—gamma negativa de manual. Ese flujo convierte titulares modestos en empujes mayores. La inversa—short squeezes—requiere un catalizador positivo o que el tiempo erosione coberturas.

La volatilidad implícita subió con la bajada, encareciendo opciones y aumentando, por extensión, la demanda de cobertura. Si dibujas spot frente a la gamma agregada de dealers, la “zona de peligro” estaba por debajo de niveles vigilados donde cada tramo a la baja exigía ventas proporcionalmente mayores. Por eso los rebotes se desvanecían pese a titulares más amables: el flujo superó a la puja fundamental hasta que el tono mejoró el viernes por la mañana.

Movimientos por simpatía en todo el complejo de IA

Cuando pares como AMD, Broadcom y Marvell cayeron 5–7%, indicó un des-apalancamiento sectorial: aceleradores, redes y memoria. Los tenedores de cestas recortaron todo el stack; los fondos de valor relativo ajustaron largos NVDA/cortos pares; los flujos pasivos convirtieron la debilidad de un nombre en lastre para índices. Resultado: el clima se volvió general y ni siquiera buenas noticias puntuales—como victorias en telco—cambiaron el barómetro intradía.

Valoración, expectativas y lente del inversor

La pregunta clave no es “¿es real la IA?”, sino “¿a qué precio se descuenta con justicia un ciclo global de capex con fricción política?” Un mercado que capitaliza una década de gasto en IA a múltiplos premium será hipersensible a cambios de certidumbre. Por eso la misma empresa puede fijar un hito de cierre en $5T el viernes y cotizar 9% abajo el jueves sin un solo dato negativo de producto. La lección: los múltiplos se mueven con narrativa; los beneficios, con pedidos y ejecución; la microestructura marca la velocidad.

Qué vigilar antes del 19 de noviembre

• Cartera de pedidos y book-to-bill: pruebas de que la demanda supera a la oferta cercana en Rubin/Blackwell y color sobre plazos.

  
  

• Supuestos sobre controles de exportación: si la guía incorpora demanda conservadora de China o desvíos vía socios.

  
  

• Trayectoria de margen bruto: poder de precios vs. costes, incluido networking y contribución de software.

  
  

• Disciplina operativa: intensidad de inversión, compensación en acciones y apalancamiento operativo en la guía del ejercicio.

  
  

• Retornos de capital: ritmo de recompras y cualquier comentario sobre dividendos con más generación de caja.

  
  

Niveles y flujos que importaron

Hubo memoria de precio en $212 (máximo), $202 (cierre post-Reuters), $192 (apertura del jueves) y $188 (cierre del jueves), con un barrido a ~$187.40. Estos niveles correlacionan con interés abierto en opciones y rupturas previas. Si el spot vive por debajo hasta resultados, las coberturas de dealers pueden limitar rebotes; por encima, pueden acelerar squeezes al deshacerse. El contexto, no la adivinación, es la ventaja.

En práctica: mapea dónde expira el gran interés abierto en puts, marca máximos/mínimos previos y observa la liquidez intradía alrededor de datos macro o apariciones de directivos. Cuando cambie la historia (p. ej., tono político más suave), revalora si el posicionamiento permite continuidad.

Por qué las victorias en telco importan

Los anuncios con Samsung, Deutsche Telekom y Nokia apuntan a un segundo motor de demanda: IA en el borde de la red—optimización RAN, 5G privado e inferencia empresarial cerca del usuario. Eso diversifica la base más allá de los hyperscalers y alarga ciclos de actualización. Sí, el rebote after-hours se desvaneció, pero estratégicamente amplía la pista y puede amortiguar futuras pausas si los presupuestos cloud respiran. Piensa en ensanchar el río, no solo empujar la corriente.

Implicaciones y plan de juego

Así se traduce una semana movida en un marco práctico—da igual si gestionas capital a largo, negocias opciones en tramos cortos o simplemente “compraste la caída en $188”. Es un modo de pensar, no un consejo: define escenarios, asigna probabilidades, alinea riesgo con convicción y deja que el proceso haga el trabajo pesado.

Tres verdades duraderas tras esta semana

• La curva de gasto en IA es cíclica dentro de una tendencia secular: pedidos aceleran, digieren y vuelven a acelerar con nuevas arquitecturas.

  
  

• El riesgo político es ya insumo permanente de valoración: controles, compras públicas y geopolítica mueven tasas de descuento en horas.

  
  

• La microestructura importa: el posicionamiento en opciones puede dominar a los fundamentales por tramos; respetar flujos es respetar riesgo.

  
  

Un kit práctico

Los inversores de horizonte largo pueden tratar caídas por política como arbitraje temporal si los indicadores de demanda (plazos, cartera, tasas de attach) siguen firmes. Fasea entradas, dimensiona posiciones en niveles predefinidos y exige evidencia para añadir—guía clara, visibilidad de backlog, resiliencia de márgenes. Para traders de semanas, manda la estructura: calendarios hacia el 19 de noviembre, spreads de puts como seguro y stops disciplinados en bolsillos de liquidez. El minorista puede simplificar: pre-fijar niveles y tamaños, evitar perseguir el primer rebote, diversificar en el stack de IA y guardar pólvora para eventos.

Mapa de escenarios hasta resultados

• Beat & raise con tono político limpio: Claridad de cartera y márgenes; los máximos previos vuelven rápido al deshacerse coberturas.

  
  

• Beat pero ambigüedad política: Alivio que choca con oferta; el rango persiste hasta que se aclaren reglas.

  
  

• Guía suave o lenguaje cauto: La gamma negativa puede extender la caída; $180–$185 actúa de imán hasta recuperar visibilidad.

  
  

Métricas que sí importan

• Ritmo de envíos vs. entrada de pedidos para Rubin/Blackwell; si aflojan cuellos de botella (p. ej., networking).

  
  

• Contribución de software y plataforma (CUDA, stacks de red, software de inferencia) que estabiliza margen bruto a través del ciclo.

  
  

• Mezcla regional y demanda soberana/empresarial fuera de China como amortiguador parcial de vientos en contra.

  
  

• Postura de asignación de capital: recompras, capex y alianzas que des-riesgan el suministro.

  
  

Una idea final fresca

Solemos describir a NVIDIA con un solo motor—entrenamiento en hyperscalers, ingresos de data center. Esta semana sugiere futuro multi-motor: sí, clusters de entrenamiento, pero también inferencia en el borde, automatización telco y proyectos soberanos/empresariales que buscan despliegues más cercanos y eficientes. Si borde y telco escalan hacia 2026, el ciclo puede parecer un relevo—cloud → edge → enterprise y vuelta—suavizando bajadas sin sacrificar crecimiento. Añade cómputo consciente de energía (data centers aliados con utilities) y el caso pasa de una ola monolítica de capex a olas en serie, cada una con su cadencia de caja. En claro: la amplitud es un foso, y los fosos protegen cuando cambia la marea.

Así que, ¿qué pasó con las acciones de Nvidia? Una tormenta de titulares, coberturas y comportamiento gregario en un líder de una transición de cómputo generacional. La noche del 19 de noviembre ahora carga con un peso narrativo desproporcionado. Hasta entonces: cuida los titulares, los flujos y el tamaño de tus apuestas.